用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)代替數(shù)學(xué)模型，DeltaGrad想成為量化投資界的阿爾法狗
如果一個(gè)人能炒股總是特別賺錢，但他卻無(wú)法告訴你他為什么每次都能賺錢，你能放心把錢交給他嗎？
在量化交易這個(gè)領(lǐng)域，36氪此前報(bào)道過(guò)不少項(xiàng)目。有私人量化交易平臺(tái)JoinQuant、RiceQuant以及優(yōu)礦，為量化交易領(lǐng)域提供核心算法支持的眾加，量化策略商城微量網(wǎng)、以量財(cái)富為代表的量化理財(cái)平臺(tái)，www.twshmhelmet.com，以及為量化投資者提供智能交易和分析工具的名策數(shù)據(jù)。如果你不懂算法，只懂投資邏輯，還有專門幫你生成量化投資策略的果仁網(wǎng)。
目前市場(chǎng)上看到的量化交易，背后大多有某種交易邏輯。每一個(gè)量化交易策略的建立，都需要輸入與這套邏輯相關(guān)聯(lián)的因子，比如歷史表現(xiàn)、公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、上下游供應(yīng)商數(shù)據(jù)等眾多參數(shù)，建立一套模型以算出標(biāo)的上漲或下跌的概率，并生成投資組合和調(diào)倉(cāng)策略。隨著近幾年人工智能興起，不少人開(kāi)始選用機(jī)器學(xué)習(xí)等方式，輸入眾多因子，讓AI自己生成策略。
36氪最近接觸到的DetlaGrad的做法則跟這些都有不同，它們的定位是基于人工智能的量化投資公司，只輸入交易數(shù)據(jù)，利用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)來(lái)訓(xùn)練模型。創(chuàng)始人說(shuō)他們想做的是中國(guó)的橋水基金，但是從他的表述來(lái)看，我認(rèn)為應(yīng)該說(shuō)他們想做量化交易界的Deepmind（研發(fā)阿爾法狗的團(tuán)隊(duì)），就連他們A股機(jī)器人的名字，都叫智富狗。
DetlaGrad的創(chuàng)始人龐然表示，團(tuán)隊(duì)早幾年是做計(jì)算機(jī)圍棋的，傳統(tǒng)將人類下圍棋的邏輯梳理成策略算法，龐然稱此為窮盡的方法，最多只能將機(jī)器訓(xùn)練到五到六段，阿爾法狗的成功則說(shuō)明，用深度學(xué)習(xí)網(wǎng)絡(luò)的算法，能將機(jī)器訓(xùn)練到超過(guò)人類中的九段高手。他不否認(rèn)策略的方式有效，國(guó)外大量量化基金的成功就說(shuō)明了這一點(diǎn)，但是他認(rèn)為這種方法難以超越人類。
龐然認(rèn)為，這說(shuō)明有些過(guò)于復(fù)雜的決策，影響的因子和情況的可能性太多，傳統(tǒng)用邏輯和策略等窮盡的算法可能是搞不定的，現(xiàn)實(shí)中高手做判斷也許是依靠長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)積累下來(lái)的直覺(jué)，比如有的基金經(jīng)理和操盤手只需要看K線，不需要看基本面，憑借盤感就能做出很好的判斷，資深醫(yī)生也是類似。直覺(jué)不代表瞎想，但他們卻不一定能清楚說(shuō)出背后判斷的邏輯，實(shí)際上人腦的思考方式就是如此。
DetlaGrad的團(tuán)隊(duì)認(rèn)為今年阿爾法狗的升級(jí)版Master是變革點(diǎn)，用神經(jīng)管網(wǎng)絡(luò)替代原來(lái)用邏輯和策略構(gòu)建的數(shù)學(xué)模型這種思路，可以用到金融領(lǐng)域之上。阿爾法狗不知道選手怎么思考，它光看選手怎么走，就學(xué)習(xí)并超越了人類。因此，量化投資并不需要知道最好的操盤手怎么想，只需要知道最好的操盤怎么操作。
世界第一的操盤手，就是交易數(shù)據(jù)。我們目前從公開(kāi)渠道所看到的交易數(shù)據(jù)，KUKA機(jī)器人維修，包括每日走勢(shì)、交易量等，尤其買單賣單，是經(jīng)過(guò)系統(tǒng)整合而成的數(shù)據(jù)，顆粒度不夠細(xì)。因此，除了公開(kāi)數(shù)據(jù)之外，DetlaGrad還會(huì)購(gòu)買顆粒度更細(xì)的交易數(shù)據(jù)來(lái)訓(xùn)練模型，培養(yǎng)機(jī)器的盤感。
根據(jù)龐然介紹，DetlaGrad的模型目前做的是針對(duì)A股的量化交易，分為以下幾個(gè)部分：
市場(chǎng)頂部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和個(gè)股及大盤未來(lái)上漲概率預(yù)測(cè)（分為短、中、長(zhǎng)三個(gè)維度，目前一只新股票需要1天的訓(xùn)練時(shí)間）。
策略發(fā)現(xiàn)和倉(cāng)位調(diào)整，從后臺(tái)15萬(wàn)策略中，找到最新觸發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)最小、年平均收益最大的策略。目前團(tuán)隊(duì)所使用的策略，均經(jīng)過(guò)2011年以來(lái)的歷史數(shù)據(jù)回測(cè)，保證平均年收益大于100%，最大回撤小于10%，然后基于上述上漲概率找到當(dāng)天風(fēng)險(xiǎn)最小，收益最大的操作方法，輸出成策略，告訴操盤手（現(xiàn)在有人把關(guān)，未來(lái)純機(jī)器）倉(cāng)位該調(diào)到多少，止損怎么設(shè)置，這樣的操作對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)及收益分別是多少。根據(jù)最新股票預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，系統(tǒng)會(huì)每日調(diào)倉(cāng)。
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，DetlaGrad有專門的預(yù)測(cè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的模型，測(cè)算未來(lái)三天、五天、七天等出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率，達(dá)到一定概率就清倉(cāng)。
由于國(guó)內(nèi)缺少高頻交易和對(duì)沖工具、市場(chǎng)受政策影響大，國(guó)外對(duì)沖基金的策略拿到國(guó)內(nèi)常常會(huì)失效，龐然認(rèn)為，借助以深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)為代表的新技術(shù)，也許可以解決這個(gè)問(wèn)題。DetlaGrad的模型從6月份開(kāi)始測(cè)試，模擬賬戶單月收益6.9%，同月大盤是6.4%；8月15日起啟動(dòng)了100萬(wàn)的實(shí)盤資金做測(cè)試，截止9月中旬實(shí)盤收益4.7%，最大回撤1.7%。
龐然認(rèn)為，目前團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)在于團(tuán)隊(duì)了解計(jì)算機(jī)圍棋變革的全過(guò)程，知道如何將變革應(yīng)用到證券投資市場(chǎng)；使用自行設(shè)計(jì)并開(kāi)發(fā)的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)而不是開(kāi)源了網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，算法有領(lǐng)先性。
目前看來(lái)，DetlaGrad團(tuán)隊(duì)的實(shí)盤測(cè)試金額較小，畢竟不同管理規(guī)模的策略不同；同時(shí)模型還沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)現(xiàn)實(shí)中跨周期（經(jīng)歷過(guò)熊市和牛市）的考驗(yàn)，單憑歷史數(shù)據(jù)無(wú)法預(yù)料黑天鵝事件。比如由諾獎(jiǎng)得主成立的文藝復(fù)興科技公司，旗下的量化基金在成立前三年成績(jī)驕人，但后來(lái)因1998年俄羅斯債券違約事件的連鎖反應(yīng)產(chǎn)生巨額虧損。
另外一個(gè)問(wèn)題是，投資者真的能對(duì)純AI的決策有信息嗎？作為一家私募基金，假設(shè)某天超越人類智商的模型做出了人類無(wú)法理解的決定，我們要聽(tīng)之任之還是阻止？天弘基金智能投資部總經(jīng)理助理劉碩凌分享內(nèi)部用AI技術(shù)改進(jìn)投資的經(jīng)驗(yàn)，他們一共選124個(gè)因子，KUKA機(jī)器人電路板維修，來(lái)識(shí)別某個(gè)股票是成好的還是壞的。第一版的效果非常好，但是無(wú)法解釋，在這階段，目前投資者還是不能接受，所以我們最后用了相對(duì)簡(jiǎn)單的決策樹(shù)模型，我們可以看清楚AI的思考模式。