有分析文章指出，在歐美許多國(guó)家，很多中國(guó)收購(gòu)?fù)鈬?guó)敏感資產(chǎn)的交易都因監(jiān)管審查而遭遇麻煩，這背后有多重方面的原因。這篇文章具有一定參考意義。
在今年的德國(guó)漢諾威工業(yè)博覽會(huì)(HannoverMesse)上，一大亮點(diǎn)是機(jī)器人伊娃(Iiwa)。她身姿優(yōu)雅且超級(jí)靈敏，可以倒啤酒，還能沖咖啡。德國(guó)漢諾威工業(yè)博覽會(huì)是全球最大的工業(yè)博覽會(huì)。
作為此次博覽會(huì)開(kāi)幕當(dāng)天的嘉賓，安格拉默克爾(AngelaMerkel)和巴拉克奧巴馬(BarackObama)很感興趣。默克爾問(wèn)：它能榨檸檬汁嗎？
伊娃的全稱為智能工業(yè)工作助理(intelligentindustrialworkassistant)，由德國(guó)最善于創(chuàng)新的工程公司之一庫(kù)卡(Kuka)制造。但過(guò)不了多久，該公司就將不完全是一家德國(guó)公司了。在此次工博會(huì)結(jié)束后不到一個(gè)月，中國(guó)家用電器生產(chǎn)商美的(Midea)提出以45億歐元收購(gòu)庫(kù)卡，這是中國(guó)公司向德國(guó)公司發(fā)起的最大規(guī)模的收購(gòu)。
德國(guó)最善于創(chuàng)新的企業(yè)之一完全為一家中國(guó)公司所有，這一前景讓德國(guó)民眾普遍感到擔(dān)憂。在美的公布收購(gòu)要約后，人們很快就開(kāi)始不安起來(lái)。
歐盟數(shù)字專員、默克爾的親密政治盟友金特厄廷格(GüntherOettinger)表示：庫(kù)卡是一家成功的企業(yè)，它所處的戰(zhàn)略性行業(yè)對(duì)于歐洲工業(yè)的數(shù)字未來(lái)至關(guān)重要。他呼吁其他歐洲公司發(fā)出反要約(counteroffer)，但沒(méi)有一家企業(yè)這么做。美的8月8日宣布，目前持有庫(kù)卡94.55%的股份。
甚至在美的收購(gòu)庫(kù)卡的交易之前，德國(guó)已成為中國(guó)在歐洲投資的首選目的地。根據(jù)專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)安永(EY)的數(shù)據(jù)，今年上半年宣布的交易總額為108億美元，超過(guò)之前所有年份的總和。安永表示，今年上半年，中國(guó)投資者收購(gòu)了37家德國(guó)公司，而2015年全年的數(shù)字為39家。
在中國(guó)，我們對(duì)德國(guó)制造業(yè)的高超水平、精湛的工藝、對(duì)科技的執(zhí)著大為敬佩，美的副總裁顧炎民(AndyGu)表示，人們對(duì)德國(guó)品牌很有好感，我們公司也是如此。
中國(guó)企業(yè)的收購(gòu)目標(biāo)非常廣泛。上月，德國(guó)商界最負(fù)盛名的品牌之一歐司朗(Osram)以逾4億歐元的價(jià)格，將其照明業(yè)務(wù)出售給由中國(guó)LED廠商木林森(MLS)牽頭的一個(gè)財(cái)團(tuán)。今年2月，北京控股(BeijingEnterprises)以14.4億歐元收購(gòu)德國(guó)垃圾能源公司EEW。同樣是今年，中國(guó)化工(ChemChina)同意以9.25億歐元收購(gòu)德國(guó)機(jī)械制造商克勞斯瑪菲(KraussMaffei)。
羅斯柴爾德投行德國(guó)分公司(RothschildGermany)的首席執(zhí)行官馬丁賴茨(MartinReitz)表示，機(jī)器人維修，今年上半年德國(guó)獲得的外商投資有35%至40%來(lái)自中國(guó)。他表示：我們現(xiàn)在有好幾筆正在進(jìn)行的交易都有中國(guó)的參與。
他補(bǔ)充稱，重心轉(zhuǎn)向德國(guó)反映出（中國(guó)的）戰(zhàn)略計(jì)劃，即大大加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新和高科技品牌的關(guān)注，從而能夠向更先進(jìn)的工業(yè)社會(huì)轉(zhuǎn)型。
德國(guó)科技公司是中國(guó)企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，但中國(guó)的收購(gòu)大網(wǎng)已擴(kuò)大到無(wú)所不包從制藥和生物科技公司，到診所和養(yǎng)老院。與此同時(shí)，安永德國(guó)公司合伙人孫軼表示，自從英國(guó)脫歐公投以來(lái)，中國(guó)好幾家頂級(jí)資產(chǎn)管理公司都正考慮將其歐洲總部從英國(guó)遷到德國(guó)。
監(jiān)管審查
5月18日，美的宣布對(duì)庫(kù)卡發(fā)出收購(gòu)要約，這令德國(guó)政治精英感到警惕，因?yàn)閹?kù)卡處于德國(guó)工業(yè)4.0宏偉計(jì)劃的核心，該計(jì)劃旨在將實(shí)體工廠與虛擬世界聯(lián)系起來(lái)。庫(kù)卡的大型工業(yè)機(jī)器人最出名，這種機(jī)器人是用來(lái)制造汽車和飛機(jī)等產(chǎn)品的。但庫(kù)卡正致力于制造更智能的機(jī)器，可以從云端收發(fā)數(shù)據(jù)并與大受吹捧的物聯(lián)網(wǎng)連接。
然而，商學(xué)教授、德國(guó)獨(dú)立股東協(xié)會(huì)DSW董事羅蘭克洛澤(RolandKlose)表示，中國(guó)企業(yè)對(duì)庫(kù)卡的所有權(quán)對(duì)那些想進(jìn)入云端的客戶可能會(huì)是個(gè)問(wèn)題。如果庫(kù)卡的所有者變成中國(guó)人，一些客戶會(huì)擔(dān)心敏感工業(yè)和企業(yè)數(shù)據(jù)的安全性。
這些擔(dān)憂并非德國(guó)獨(dú)有。上月，英國(guó)首相特里薩梅(TheresaMay)推遲了欣克利角C(HinkleyPointC)核電站的最終放行，這個(gè)大型新建核電站得到中國(guó)廣核集團(tuán)(ChinaGeneralNuclearPowerGroup)的投資；與此同時(shí)，有跡象表明英國(guó)正對(duì)中國(guó)投資進(jìn)行重新評(píng)估。梅的政策專家尼克蒂莫西(NickTimothy)去年寫道，中國(guó)可能會(huì)利用其在英國(guó)核電行業(yè)的的持股做出能源訛詐之事，也就是在發(fā)生國(guó)際危機(jī)時(shí)威脅切斷電力供應(yīng)。
在其他國(guó)家，很多中國(guó)收購(gòu)?fù)鈬?guó)敏感資產(chǎn)的交易都因監(jiān)管審查而遭遇麻煩，特別是來(lái)自美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)(CommitteeonForeignInvestment)的審查。今年1月，該委員會(huì)否決了飛利浦(Philips)將其照明業(yè)務(wù)出售給一家由中國(guó)企業(yè)牽頭的財(cái)團(tuán)的計(jì)劃。今年2月，清華紫光(TsinghuaUnigroup)撤銷了以38億美元投資西部數(shù)據(jù)(WesternDigital)的交易，此前這筆交易接到美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)的調(diào)查通知。中國(guó)化工以440億美元收購(gòu)瑞士化工集團(tuán)先正達(dá)(Syngenta)的計(jì)劃現(xiàn)在看似也面臨壓力，此前在6月，中國(guó)化工被迫重新向美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)提交相關(guān)文件。
賴茨表示，當(dāng)你將庫(kù)卡這樣的高科技公司的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國(guó)人的時(shí)候，想想會(huì)發(fā)生什么是合情合理的。他說(shuō)：一家公司越具有象征意義，引起的爭(zhēng)議就會(huì)越大。但如果你真的想要成為中國(guó)的戰(zhàn)略合作伙伴，你就不能試圖阻止這些交易。
全球最大的機(jī)器人市場(chǎng)
1898年，約瑟夫凱勒(JosefKeller)和雅各布克納皮克(JakobKnappich)在巴伐利亞州的奧格斯堡創(chuàng)立庫(kù)卡。這家公司最初生產(chǎn)街道照明用的乙炔氣體，后來(lái)將業(yè)務(wù)拓展至焊接機(jī)領(lǐng)域。1973年，庫(kù)卡開(kāi)發(fā)出一臺(tái)工業(yè)機(jī)器人，是全球首批工業(yè)機(jī)器人之一。
美的與庫(kù)卡的關(guān)系可追溯到數(shù)年前。美的在自己的工廠種安裝了大約100臺(tái)庫(kù)卡機(jī)器人，生產(chǎn)從吸塵器到洗衣機(jī)的各種產(chǎn)品。去年，美的收購(gòu)了庫(kù)卡的少量股權(quán)，到今年春季其持股增至13%。隨后在今年5月，美的披露對(duì)庫(kù)卡所有剩余股份發(fā)起要約收購(gòu)，出價(jià)每股115歐元，較該公司股票前一天收盤價(jià)足足溢價(jià)36%。
美的表示，它看到了幫助庫(kù)卡擴(kuò)大中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。大多數(shù)中國(guó)工廠沒(méi)有實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化：2014年，中國(guó)的機(jī)器人密度為36（每1萬(wàn)名制造業(yè)工人有36臺(tái)機(jī)器人）。相比之下，歐洲和美國(guó)的平均機(jī)器人密度分別是85和79。
但在從重工業(yè)轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)之際，庫(kù)卡機(jī)器人驅(qū)動(dòng)器維修，中國(guó)打算成為全球前十大自動(dòng)化國(guó)家之一。中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)(ChinaMachineryIndustryFederation)會(huì)長(zhǎng)王瑞祥上月表示，到2020年，工業(yè)機(jī)器人維修，中國(guó)計(jì)劃將機(jī)器人密度提高至150。
美的副總裁顧炎民表示：中國(guó)正成為全球最大的機(jī)器人市場(chǎng)，（而）我們希望抓住這種增長(zhǎng)潛力。需求不僅來(lái)自我們，而且還來(lái)自各個(gè)行業(yè)。
庫(kù)卡已經(jīng)在中國(guó)占據(jù)了15%的市場(chǎng)份額，但它還希望占據(jù)更多市場(chǎng)份額，美的成為它的東家將會(huì)有助于它實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。
庫(kù)卡首席執(zhí)行官蒂爾羅伊特(TillReuter)表示：美的清晰地描繪了庫(kù)卡將如何受益于中國(guó)市場(chǎng)。但庫(kù)卡員工對(duì)此次收購(gòu)的反應(yīng)是震驚。
庫(kù)卡監(jiān)事會(huì)的員工代表阿明科爾布(ArminKolb)表示：任何人最初聽(tīng)到提及中國(guó)和中國(guó)人投資時(shí)都大吃一驚。如果我說(shuō)所有人都很平靜，一切照常，那我就是在撒謊。
政治上的反應(yīng)同樣負(fù)面。德國(guó)副總理西格馬爾加布里爾(SigmarGabriel)表示，如果至少有一個(gè)來(lái)自德國(guó)或歐洲的替代報(bào)價(jià)，那還較為妥當(dāng)。