華泰證券認(rèn)為，工業(yè)機(jī)器人國產(chǎn)化之路雖有波折，但前行趨勢不變：1)中國市場“蛋糕”仍可做大，國際機(jī)器人聯(lián)合會預(yù)計(jì)2019年-2020年全球工業(yè)機(jī)器人增速向上，中國市場份額有望持續(xù)擴(kuò)大；2)需求增長因素未發(fā)生根本性變化，仍然是勞動力減少、經(jīng)濟(jì)性顯現(xiàn)以及產(chǎn)業(yè)升級；3)國產(chǎn)品牌持續(xù)研發(fā)投入，核心零部件實(shí)現(xiàn)部分突破，看好商業(yè)模式成熟和技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先的國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人龍頭突圍。
華泰證券認(rèn)為，兩種類型國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人公司有望脫穎而出：1)商業(yè)模式成熟型，能融合市場、渠道、銷售和專業(yè)需求痛點(diǎn)；2)技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先型，立足研發(fā)突破，KUKA機(jī)器人示教器維修，擁有軟硬件優(yōu)勢。在工業(yè)4.0升級、人口紅利流失的推動下，中國機(jī)器人行業(yè)將迅速發(fā)展。A股上市公司中，庫卡機(jī)器人何服電機(jī)維修，建議關(guān)注新松機(jī)器人、埃斯頓、拓斯達(dá)~
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