壟斷人工智能+精準醫療的手術機器人公司：達芬奇機器人深度分析
根據數據顯示，2014年，手術機器占全球醫療機器人份額60%以上，占比最重。在美國，2007至2013年間有170萬名病人進行了機器人手術。國外知名的外科手術機器人包括達芬奇、宙斯及伊索機器人，國內手術機器人有黎元、妙手A、妙手S等。但凡人們談及手術機器人，都逃不過這家制造了著名的達芬奇機器人的公司–IntuitiveSurgical，美國直覺外科機器人公司。它可以稱的上是目前全球最先進的醫療機器人的生產商。這家公司在的行業到底如何？公司本身的發展前景是否和名氣一樣出色？我們來一步步地分析。
近年來，精準醫療也成為了業界的一大熱門話題，特別是人工智能技術的重大突破，給這方面帶來很多的進步。達芬奇手術系統使用了微創手術方式，來協助進行復雜手術的機器人外科手術系統。2012年，達芬奇手術機器人在世界各地進行了約20萬次的手術，多數為子宮切除術和前列腺清除。截至2014年6月30日，全世界約有3102臺達芬奇手術機器人，較2013年的同期多了2000臺（美國：2,153、歐洲：499，日本：183，其他國家：267。）每年依然以30%成長率上升。截止2017年10月，中國內地有67臺達芬奇手術機器人，這在內地還是有巨大的增長空間。
達芬奇機器人的創造歷史
達芬奇機器人最初的樣機并不是IntuitiveSurgical發明的，而是誕生于斯坦福大學。1987年，史丹佛研究院（StanfordResearchInstitute，現更名為SRIInternational）的PhilGreen博士與JohnBowersox外科醫生一起發明了「遠程手術系統」，當時的名字就簡單叫「SRISystem」。醫生可以透過這臺機器遠程對戰場上的士兵進行手術，這吸引了美國國防部高級計畫研究院（DARPA）的注意，DARPA也提供資金幫助其進一步研發。到1994年，FredericMoll博士開始對SRI系統感興趣，當時的Moll博士向自己的雇主Guidant公司推薦這一產品但是被拒絕。他索性離職，收購了SRI的專利，拉了一票人成立了IntuitiveSurgical。
他們在「SRISystem」的基礎之上對其進行改造，經歷了好幾次迭代，但是每代樣機的昵稱都很忠實地沿用「達文西」系列。包括最初的Lenny（指年輕時期的達文西），之后叫做Leonardo、Mona（蒙娜麗莎），最后終于到產品化的時候，他們才正式將其命名為daVinci，而這時已經是1999年了。
根據Intuitive官網的描述，達芬奇機器人這個名字是向歷史上著名的意大利畫家、發明家達芬奇致敬，因為達芬奇通過研究人體解剖結構，最終設計出了歷史上第一個機器人。
醫療機器人的市場分析
相對于國外先進的手術機器人，KUKA機器人維修，國內這方面起步比較晚，目前的市場還是被國外尤其是美國的醫療企業所壟斷。下圖中的Intuitive和Stryker就是美國的倆巨頭，占據了市場的絕大部分份額。目前Intuitive市值550億美元左右，Stryker市值640億美元左右。
過去幾年市場對Intuitive的表現比較滿意，過去一年股價上漲了超過55%。即便在今年這么不穩定的宏觀環境下，到上周五，工業機器人維修，還是上漲了超過28%。過去四年的收入也在不斷地增長。
IntuitiveSurgical股票表現分析
隨著股價的越來越高，市場對這個股票的表現也在不斷的測試它的位置。特別是PE目前已經超過了73，盡管對于一個公司獨立的看PE沒有意義，一直增長的PE還是會造成一定的風險。
我們可以看看最近一些大股東對這個公司的股票的一些操作和持有情況。
IntuitiveSurgical機構買賣的變化
2018年第一季度投資者對ISRG的投資情緒降至1.13，這個數值從2017年第四季度的12.48下跌了11.35。機構投資方面，44個投資者出售IntuitiveSurgical股票，另外208個進行了股票減持。89個基金開始建倉，195個提高了倉位。
在機構持股方面，這個季度減少到942.0萬股，比2017年第四季度的1,919.2萬股減少了超過50.91％。
在內部交易方面，自2018年1月30日起，它沒有內部人員買入，30個內部賣出，共有1.2857億美元。其中，1月30日星期二，MyriamCuret出售價值113,053美元的262股。BARRATTCRAIGH于6月4日星期一售出價值121萬美元的股票。RUBASHMARKJ于3月6日星期二售出價值430,000美元股票。MELTZERMARKJ于2月20日星期二出售252萬美元的股票。BrognaSalvatore已售出7,934股，價值334萬美元。SamathJamie出售413,172美元的股份。這些都是內部高管必須匯報的賣出。
IntuitiveSurgical下一季度財報預期
7月19日ISRG將發布最新季度的財報。分析師預計每股盈利2.02美元，比上一季度的1.68美元每股收益多0.34美元，大概上漲20.24％。按照每股盈利2.02美元，ISRG的利潤將達到2,885萬美元，下季度PE是59.80。
11位分析師中，有7位有買入評級，工業機器人維修，0賣出和4持有,64％是正面的。根據SRatingsIntel的統計，自2018年1月3日以來，IntuitiveSurgical有22份分析報告。
4月16日周一獲得J.P.Morgan的買入評級。1月25日星期四PiperJaffray在報告中維持該股持有評級。4月18日周三摩根士丹利對該股進行了超重（Overweight)評級。2月20日的周二康托菲茨杰拉德（CantorFitzgerald）在報告中買入評級和490.0美元的目標價。1月2日星期二獲得CanaccordGenuity的持有評級。1月25日星期四StifelNicolaus在報告中維持該股買入評級。1月26日星期五，摩根士丹利增持評級和500美元目標維持該評級。4月17日星期二由CantorFitzgerald的買入評級。4月18日星期三由RBCCapitalMarkets發布持有平局。1月18日星期四LeerinkSwann維持買入評級。
IntuitiveSurgical投資總結
整體來看，達爾文機器人母公司之前經歷的快速的股價上漲，很多機構和內部持有人開始減持套利。作為醫用機器人的領頭羊，公司的地位是短期內不會受到動搖。作為價值投資者應該能看到這個公司的價值，而在買入點需要謹慎考慮。