工業機器人產業鏈：集成商需求景氣
未來向數據運營服務商升級。未來從系統集成商向數據運營服務商來升級業務。通過引入虛擬調試等技術，設計和制造前期通過數據處理，轉換為虛擬模型，可進行聯動調試。
近期我們調研了華南某大型汽車白車身焊裝系統集成商，汽車白車身系統集成商業務規模增長較快，庫卡機器人，調研要點如下。收入規模增長較快。我們調研的系統集成商2016年訂單實現翻番增長，產能不是主要的增長瓶頸，增長瓶頸主要來源于資金限制。
公司未來增長主要來源于新客戶的獲取，此外新能源汽車、智能駕駛、共享汽車等種種變革，都為行業帶來新的發展機會。行業競爭門檻較高。行業內競爭對手包括abb、kuka、柯馬等；內資包括大連奧拓、德梅柯、瑞松北斗等。優秀內資企業收入規模大多在10億元左右。
行業競爭門檻主要來源于：
（1）項目經驗，庫卡機器人，項目越多客戶滿意度越高，體現在項目管理、交付周期、質量要求、節拍及精度，特別是優質客戶例如寶馬等項目經驗；
（2）關鍵產品，以焊接為例，核心產品總拼系統國內僅有少數幾家掌握，是承接總線項目的技術前提
（3）工程師人員，庫卡機器人，公司服務質量及反應周期比較好，優于外資企業；
（4）資金，系統集成項目資金占壓較多。
未來向數據運營服務商升級。未來從系統集成商向數據運營服務商來升級業務。通過引入虛擬調試等技術，設計和制造前期通過數據處理，轉換為虛擬模型，可進行聯動調試。之后通過設計、制造、加工、裝配，封裝后運送到客戶處進行調試，是提高效率的重要手段。數據采集分析系統是只有集成商才能做的事情。