據(jù)彭博社報(bào)道，KUKA機(jī)器人電路板維修，庫(kù)卡機(jī)器人何服電機(jī)維修，近日，美國(guó)國(guó)家安全顧問小組正在審查中國(guó)美的集團(tuán)對(duì)德國(guó)KUKA的收購(gòu)交易。在此之前，美的對(duì)庫(kù)卡的要約收購(gòu)期已結(jié)束，本次要約收購(gòu)交割后，美的將共計(jì)持有庫(kù)卡集團(tuán)94.55%的股份。
通過機(jī)器人圈的接觸，美的目前十分低調(diào)，拒絕在任何公開場(chǎng)合討論有關(guān)并購(gòu)案的細(xì)節(jié)問題，也不做任何回應(yīng)，這說明該收購(gòu)案在美國(guó)的審批一定壓力重重，收購(gòu)也存在變數(shù)，但這并不影響我們透過這一事件對(duì)行業(yè)進(jìn)行研究。
透過本案中國(guó)家電巨頭美的以要約收購(gòu)方式，將歐洲機(jī)器人巨頭庫(kù)卡絕大多數(shù)股份收入麾下，整個(gè)歐洲表示不淡定。
透過本案中國(guó)家電業(yè)三大巨頭，美的、格力、海爾的競(jìng)爭(zhēng)格局，或?qū)l(fā)生改變。
透過本案我們能透視出48年前廣東順德的一家小作坊，如何通過一系列經(jīng)典并購(gòu)大案，進(jìn)化成為全球巨頭。
怎么買？
美的集團(tuán)擬通過境外全資子公司MECCA以現(xiàn)金方式全面要約收購(gòu)庫(kù)卡集團(tuán)的股份。
8月8日，美的集團(tuán)發(fā)布了對(duì)德國(guó)機(jī)器人制造商庫(kù)卡進(jìn)行公開要約收購(gòu)的最終結(jié)果，其持股比例達(dá)到了94.55%。
具體來看
收購(gòu)主體：MECCA（本案交易前持有庫(kù)卡集團(tuán)13.51%股份,5,372,196股）
標(biāo)的資產(chǎn)：庫(kù)卡集團(tuán)除MECCA外的其他所有股東持有的股份
交易對(duì)方：庫(kù)卡集團(tuán)除MECCA外的其他所有股東
收購(gòu)資金來源：銀團(tuán)借款+自有資金
要約單價(jià)：115歐元/股
要約股份比例：截至8月9日公告，要約收購(gòu)81.04%股份，公司共計(jì)持有94.55%股份
要約股份數(shù)：32,235,418股
要約部分對(duì)價(jià)：3,707,073,070歐元(約合27,209,916,333元)
根據(jù)最新《要約收購(gòu)進(jìn)展提示公告》計(jì)算得出
最新進(jìn)展：
2016年10月13日（北京時(shí)間），本次要約收購(gòu)關(guān)于歐盟反壟斷審查的交割條件已經(jīng)獲得滿足。本次要約收購(gòu)尚需通過美國(guó)外資投資委員會(huì)（CFIUS）和國(guó)防貿(mào)易管制理事會(huì)(DDTC)審查，政府審批最遲需在2017年3月31日之前完成。
買方賣方啥情況？
買方：美的集團(tuán)，公司成立于2000年4月7日，2013年9月18日在深交所上市。
截至本案發(fā)生時(shí)，美的控股持有美的集團(tuán)35.07%股份，為公司控股股東，其法定代表人何享健為公司實(shí)際控制人。
美的集團(tuán)是一家以家電制造業(yè)為主的大型綜合性企業(yè)集團(tuán)，旗下?lián)碛行√禊Z、威靈控股兩家子上市公司。2016年7月20日，美的集團(tuán)首次進(jìn)入《財(cái)富》世界500強(qiáng)名單。
據(jù)最新三季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1163.78億元，同比增4.49%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)128.08億元，同比增16.31%。2013年、2014年和2015年，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為：531,746萬元、1,050,222萬元和1,270,673萬元。
標(biāo)的資產(chǎn)：庫(kù)卡集團(tuán)，1889年2月14日成立，1980年在德國(guó)法蘭克福證交所上市。
庫(kù)卡集團(tuán)是全球領(lǐng)先的機(jī)器人及自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備和解決方案的供應(yīng)商。庫(kù)卡機(jī)器人板塊處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位，在汽車工業(yè)機(jī)器人行業(yè)位列全球市場(chǎng)前三、歐洲第一。
2014年、2015年和2016年1-3月，公司實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)分別為6810萬歐元（約合5億元）、8680萬歐元（約合6.3億元）和2110萬歐元（約合1.5億元）。
說明：表格單位為百萬歐元
匯率折算為1歐元=7.34元人民幣
(標(biāo)的資產(chǎn)兩年一期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù))
八大看點(diǎn)
看點(diǎn)一：庫(kù)卡有多牛？
庫(kù)卡集團(tuán)是德國(guó)法蘭克福證券交易所上市公司，1980年掛牌，國(guó)際證券代碼：
DE0006204407，擁有118年歷史，在德國(guó)及整個(gè)歐洲的工業(yè)中，都有舉足輕重的地位。
世界冠軍波爾和庫(kù)卡人機(jī)大戰(zhàn)
根據(jù)國(guó)際機(jī)器人聯(lián)合會(huì)（IFR）2015年統(tǒng)計(jì)，庫(kù)卡機(jī)器人在汽車制造領(lǐng)域的市場(chǎng)份額全球第一。
其業(yè)務(wù)主要有三：
機(jī)器人（Robotics）工業(yè)機(jī)器人；
系統(tǒng)（Systems）工業(yè)自動(dòng)化解決方案；
瑞仕格（Swisslog）創(chuàng)新自動(dòng)化解決方案；
目前庫(kù)卡集團(tuán)使用KUKA品牌為大眾、福特、戴姆勒等知名廠商提供機(jī)器人產(chǎn)品，在工業(yè)機(jī)器人特別是汽車工業(yè)方面享有極高聲譽(yù)。2015年庫(kù)卡集團(tuán)產(chǎn)品獲得了iF設(shè)計(jì)、紅點(diǎn)設(shè)計(jì)等獎(jiǎng)項(xiàng)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，庫(kù)卡集團(tuán)2009年以來，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)呈現(xiàn)出連續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。營(yíng)業(yè)收入自2009年的9.02億歐元增長(zhǎng)至2015年的29.66億歐元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)也由2009年虧損7574萬歐元扭虧增長(zhǎng)至2015年的8680萬歐元。
庫(kù)卡其實(shí)也是并購(gòu)老司機(jī)。
2013年年底，庫(kù)卡集團(tuán)收購(gòu)了另一家德國(guó)機(jī)器人制造商ReisGroup51%的股權(quán)。
2014年3月，庫(kù)卡集團(tuán)收購(gòu)了供工業(yè)鉆孔和緊固的自動(dòng)化方案供應(yīng)商，Alema
AutomationSAS的100%的股權(quán)。
2014年12月，庫(kù)卡收購(gòu)了醫(yī)療、倉(cāng)儲(chǔ)、物流等領(lǐng)域的自動(dòng)化服務(wù)商、瑞士證交所上市公司瑞仕格。
看點(diǎn)二：美的為何非庫(kù)卡不娶？
問題繞回來了天下的姑娘多了去了，為什么非要砸下重金追庫(kù)卡不可？
在全球范圍內(nèi)，四大機(jī)器人企業(yè)分別為ABB、發(fā)那科、安川電機(jī)及庫(kù)卡四大家族。也就是說，中國(guó)小伙要談戀愛，在這個(gè)行當(dāng)里，可選的優(yōu)質(zhì)姑娘并不多，究竟追誰，選擇上確實(shí)頗有難度。
ABB、發(fā)那科這倆姑娘，太胖了（市值規(guī)模較大），而且對(duì)感情不專一（機(jī)器人業(yè)務(wù)僅為ABB業(yè)務(wù)的其中一部分），收購(gòu)可行性較低。
還剩下一個(gè)小疑問：既然ABB、發(fā)那科不適合談戀愛，為什么不并購(gòu)安川？
這個(gè)問題雖是個(gè)細(xì)節(jié)，但是很有意思要知道，早在2015年8月，美的就發(fā)布機(jī)器人戰(zhàn)略，與日本安川電機(jī)合資設(shè)立兩家子公司。
兩家子公司分別面向工業(yè)機(jī)器人和服務(wù)機(jī)器人，包括廣東安川美的工業(yè)機(jī)器人有限公司（美的股權(quán)占49%）、廣東美的安川服務(wù)機(jī)器人有限公司（美的股權(quán)占60%）。
這說明，早在2015年，美的就在和安川實(shí)質(zhì)性的談戀愛，但到2016年，卻娶了庫(kù)卡。
這其中的變化，從日本經(jīng)濟(jì)新聞對(duì)安川電機(jī)社長(zhǎng)小笠原浩的采訪中一窺便知。不得不承認(rèn)這位記者的提問字字珠璣，請(qǐng)各位仔細(xì)品味該記者的措辭。
記者：貴公司與美的集團(tuán)成立了2家合資企業(yè)。
小笠原浩：1家是制造工業(yè)機(jī)器人的企業(yè)，我們出資51％，2015年秋季成立。在這里制造的機(jī)器人100％向美的供貨，目的是實(shí)現(xiàn)家電生產(chǎn)設(shè)備的自動(dòng)化。另外1家是制造護(hù)理與康復(fù)用機(jī)器人的企業(yè)，2016年春季成立，美的方面出資60％。主要目的是為了實(shí)現(xiàn)康復(fù)設(shè)備的商品化，這些設(shè)備主要用于幫助因患病或事故而麻痹的四肢恢復(fù)運(yùn)動(dòng)機(jī)能。目前正在為符合中國(guó)需求而調(diào)整設(shè)計(jì)。
記者：但美的仍選擇了收購(gòu)庫(kù)卡。
小笠原浩：美的向庫(kù)卡提出收購(gòu)要約之后，通過日本的機(jī)器人業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向本公司進(jìn)行了說明。美的方面表示并未考慮完全收購(gòu)庫(kù)卡。對(duì)與安川的合資業(yè)務(wù)完全沒有影響，將按原計(jì)劃推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)。美的與我們合資制造的是通用機(jī)器人。既能用于美的的設(shè)備，也能向其他家電企業(yè)銷售。但美的也需要只能在自身設(shè)備上使用的專用機(jī)器人，收購(gòu)庫(kù)卡或許存在著這樣的理由。
記者：美的持有的庫(kù)卡股權(quán)實(shí)際上已達(dá)到94.55％。